裁剪丨承承协和影视

监管层近几年一直在饱读舞中小股东积极参与上市公司治理、讹诈股东权益，轨制的不休完善，让中小股东抒发认识的渠说念更为引导。

本年以来，监管层和往来所进一步加大对中小股东权益的保护力度，优化了限定和使命范例，饱读舞中小股东更多参与上市公司治理。而在近期上市公司密集召开的股东大会上，中小股东就充分发达了我方的权益，积极抒发不同认识。

监管层饱读舞中小股东参与公司治理

高管变动、功绩、分成等议案关怀高

监管部门近几年一直在饱读舞中小股东积极参与上市公司治理、讹诈股东权益，比如在2021年12月，证监会慎重实施《公开搜集上市公司股东权益顾问暂行章程》，有助于裁减中小股东参与公司治理的成本、激励中小股东讹诈股东权益的积极性，充分发达股东大会机能；2023年12月审议通过的新版《公国法》（2024年7月慎重实施），则进一步强化中小股东权益保护。

在监管层的呵护下，中小股东以出席股东大会和投票为主要神志，参与上市公司治理的魄力更加积极。比如本年6月底 某AH两地上市的龙头保障公司召开的2023年度股东大会中，在选举王军辉为非实践董事的投票顺序，74%的H股投票者抒发了不同认识。

几天后，该保障公司慎重派发2023年度股息，现款分成比率达53.6%，比2022年度的43%现款分成比率培育了10个百分点。这次股东大会投票后，在A股劣势泛动诊疗下，该公司股价仍逆势竣事高潮。

再比如电梯行业的龙头企业华菱精工(603356)。公开信息显现，2023年6月，通过合同受让的神志，华菱精工实控东说念主黄业华出让了一部分股权，引入江苏捷登控股集团旗下的捷登零碳公司为二股东，抓股占比9.5%。这一次股权转让关于其时的上市公司来说，有助于打造自傲储一体化的新动力全产业链布局。不外， 在捷登零碳公司入股一年多以来，华菱精工的大股东、二股东和顾问层等就公司发展计谋、东说念主事等议题产生了不同认识。

在本年5月底召开的2023年度股东大会上， 黄业华建议改选董事会的议案未能通过，随后上交所向公司发出监督使命函 ，“就年度股东大会存在部分否决议案事项发出监督使命函，督促核实情况并明确监管条目”。

部分修起内容不明晰被二次问询

主营电梯配件业务的 华菱精工年内曾屡次被往来所问询 ，比如年头对公司定增事项的问询、公司监事会会议事项的问询等，关于往来所的问询， 公司数次展期修起。 或因展期次数太多协和影视，往来所于7月19日下发《监督使命函》，条目公司尽快查清事实并修起问询、督促关系东说念主员长途遵法。最终公司于7月26日修起了问询。

时隔一天，往来地点7月27日对华菱精工下发了二次问询函，指出公司就第一次问询函修起公告中的部安分容不够明晰， “仍需进一步评释” 。

在问询函中，往来所指出：2024年1月，日韩成人av电影华菱精工二股东捷登零碳的实控东说念主马伟进取市公司保举铝边框销售订单，因公司尚不具备坐蓐智商，经客户江苏中矶公司的法定代表东说念主王先知保举，采纳王先知曾担任法定代表东说念主的江苏季晴新动力科技有限公司为供应商。司帐师称，阐述当今赢得的尊府无法详情该往已经否具有生意试验。往来所条目上市公司就与江苏季晴的往来“是否存在合营公司虚拟往来、虚增收入或合营捷登零碳过火关联方套取资金等蓄意”一事作出更看重的讲解。

放胆当今， 华菱精工尚未对二次问询作出修起。 按照公司最新公告，8月中旬，公司将再次召开股东大会，就高管层变更议案等进行投票。

就华菱精工基本面情况看，公司2022年度归母净利润为-947.62万元，2023年下滑至-10390.94万元。最新公布的2024年中期功绩预报显现，预测竣事包摄于母公司系数者的净利润-6000万元到-4300万元，与上年同期-2819.93万元比拟，失掉将加多约1480.07万元到3180.07万元。

关于公司功绩扭亏问题，黄业华的助理陈先生示意， 受2021年后房地产数据下滑的影响，华菱精工近两年功绩有所下滑 ，但2023年电梯阛阓见底，“一方面是高端住宅、农村自建房的电梯需求彭胀；另一方面是国内一些存量电梯到了寿命后期，有的已进步了国度章程的18年寿命期限，电梯换新阛阓高大。”

公开信息也显现，2023年以来，多部门罅隙激动“三大工程”（保障性住房、?城中村更正、“?平急两用”人人基础设施）和城市更新、老旧小区更正使命，不少以往莫得电梯的老少区在更新时大王人会增设电梯，带动电梯需求。

陈先生进一步指出，“黄业华再行总结后，一方面有信心把公司电梯业务的功绩再行作念到2021年的巅峰畛域，另一方面也会推动光伏、换电业务企稳回升。”

往来所强化问询力度

需要驻防的是，因股东和顾问层之间、小股东和顾问层之间的异议，致使于 议案在股东投票顺序被否情况的公司大王人有着一些共同性格：主营业务为传统行业、功绩有所下滑，股权结构散布，大股东为当然东说念主，或大股东不参与公司顾问等。

据iFinD，沪深往来所约5100家上市公司中，苟简1100家公司的大股东对二股东的抓股占比上风低于50%，其中约530家公司的大股东抓股占比进步二股东的幅度不及20%， 约150家公司的大股东和二股东抓股的确换取。 iFinD还显现， 约320家沪深上市公司莫得实控东说念主，这意味着大股东的抓股比例更低。 分析股权散布的背后原因，既可能是公司为了业务发展需要引入新股东，也可能是公司为纾困引入新投资东说念主所导致，而 股权的过于散布，也可能会引发适度权之争。

以好意思芝股份(002856)为例，2020年12月，股东李苏华把4058万股转让给广东怡建股权投资结伴企业（有限结伴），后者成为大股东于今，李苏华成为了二股东。公告显现，本年5月底的股东大会上，有股东就2023年度《董事会使命讲演》等议案投出1841万股的不应许票。

公开信息显现，李苏华当今抓股是1832万股。何况不久前董事会审议2023年度《董事会使命讲演》时，李苏华弃权，公告的弃权原因是其合计2023年报对公司失掉原因、包袱包摄、科罚格局未给出合长入释。

对此情况， 5月底，深交所下发了问询函，条目好意思芝股份即是否存在适度权的无序争夺一事作出修起。 公司于6月修起示意不存在控股权无序争夺的情况。体现到股价上，合理的博弈、监管层的关怀，有助于公司价值的体现。5月以来， 好意思芝股份逆势高潮，股价从7元傍边涨至期间最高11.7元。

值得一提的是，如若以“问询函”为要道词搜索，不错发现 本年以来往来所对IPO公司、上市公司的关怀度显耀培育。 iFinD显现，2024年1-7月， 标题中包含“问询函”的公告快要5300份，的确和A股上市公司的总额量十分。

优化措施便利中小股东讹诈正当权益

在大股东和顾问层发生矛盾时，为幸免中小股东被龙套涉及，以及对大股东和顾问层赐与灵验制约，监管部门也作念了不少勉力和更动。

比如，为贯彻落实成本阛阓新“国九条”中“强本强基，严监严管”的监管条目，中证中小投资者就业中心看成证券法章程的投资者保护机构、证监会建立的公益机构，抓续加强对不履行承诺、资金占用等案件的诉讼实践，提高“要道少数”的犯警违法成本。甩抄本年5月，投资者就业中心共发起9起股东代位诉讼。

恰是在监管部门的推动下，中小股东抒发认识的渠说念更引导。 比如在本年6月底的上海机电(600835)股东大会上，上市公司接头53亿元收购上海集优铭宇机械科技有限公司100%股权（组成关联往来），有50.3%的中小股东不唱和该收购。

关于上海机电的收购决策，上交所也下发了问询函，条目就关联方并购的合感性、溢价是否较高、是否竖立功绩承诺等事项作出讲解 。

为更加便利股东参与上市公司投票和治理，近期往来所给与了一系列优化措施。公开信息显现，本年7月初，上交所向会员单元和上市公司发出《业务见告》，条目会员单元优化往来客户端的股东会提示功能，确保投资者实时获知股东会召开信息，同期上交所将提供股东会的网络投票提示就业，上市公司可免费奉求上交所通过智能短信等体式向投资者推送提示。这次试点，是上交所贯彻落实新“国九条”条目、就业中小投资者的一次尝试。

（文中说起个股仅作例如分析协和影视，不作投资建议。）